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依靠合作推动销售额增长,花样年归母净利下滑5.7%

  • 来源:互联网
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  • 2020-08-27
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在奔赴千亿的路上,花样年控股(HK:01777)显的有心无力。

8月19日,花样年在线上举办2020年上半年中期业绩发布会。截至6月30日,花样年实现合同销售175.1亿元,销售面积135.4万平方米,分别同比增长32.9%%和21.1%,净利润约为2.77亿元,同比增长13.4%。

疫情之下,这样的增速无疑是亮眼的。然而,其仅完成了全年销售目标的38.71%。另一方面,高速增长的背后是其权益占比的不断走低。数据显示,上半年花样年归母净利润仅为0.96亿元,同比减少5.73%,已连续两年中期业绩出现明显的增收不增利现象。

年内仅完成销售目标38.9%

在快速追赶规模的过程中,花样年的营销增速稍显缓慢。今年前6个月,花样年累计实现合同销售额175.1亿元,以全年450亿元的销售目标计,上半年其完成率约为38.91%。五大区域中,成渝都市圈合同销售占比从2019年比41.1%下降至36%,環渤海都市圈合同销售占比从2019年16.9%下降至13.8%。

董事局主席潘军在业绩发布会上表示,下半年供货达到350亿元,也就是去化率在65%左右。花样年土地储备集中于全国五大都市圈,一线城市和二线城市占比超过90%。粤港澳大湾区土地储备占比超过50%,布局六大核心城市。目前货值充足,有信心完成销售目标。

事实上,花样年更高的目标是达到千亿规模,早在2017年花样年就定下“2020年达到千亿”的计划,潘军也表示,花样年预计今后两年进入千亿水平,同时,潘军也介绍到“对于东部、西部、南部,我们期望的目标是有200亿-300亿的城市公司出现,基于这样的基础,北部和中部超越百亿,就会实现我们设定的目标千亿的战略布局。”

加快冲刺千亿目标的同时,花样年上半年积极拿地,扩充土地储备。数据显示,上半年花样年新增土地18幅,新增可销售货值438亿元。除了招拍挂外,花样年另一项获取土储的渠道为城市更新。数据显示,截至6月底,花样年的规划土地储备建筑面积达到3731万平方米,包含已确权建面1777万平方米,以及预期未来可转化为土地储备的城市更新项目总建面约1954万平方米,后者主要集中在大湾区。

由于大量回款被用于拿地,公司现金流也变得紧张起来,短期偿债压力增大。截止到2020年6月30日,花样年债券合共约人民币293亿,同比增长21.7%,净负债率为78.3%,较2019年底增长了4.8%。

上海中原地产市场分析师卢文曦表示,近日监管部门出台新规控制房企有息债务的增长,并设置“三道红线”。这也就意味着,融资收紧或成接下来的趋势。2020年花样年面对现金流的压力,更该把重心放在营销层面,在完成全年销售目标的同时,不过多的指望融资。

权益占比持续走低

虽然目标完成率较低,不过与去年同期相比,其32.9%的增长幅度不可谓不亮眼。

知名地产分析师严跃进严跃进表示,花样年过去比较强调社区和物业等方面的经营,但是可以看出,若没有增量业务即开发业务,其压力也还是比较大的。”也因而,2017年初,在数年掉队后,花样年提出二次转型,重回地产。

在重新竞逐千亿的路上,花样年加大了合作力度。董事会主席潘军表示,地产行业已经进入合作时代,合作是花样年进入主流赛道的一个标志性动作,花样年先后与旭辉、平安不动产、大唐地产等主流房企达成合作。2020年,花样年的还新引入华夏幸福、中交地产、济南高新城建等企业。

业绩的权益数据也印证了花样年的合作比例,据克而瑞数据显示,花样年近两年来的销售权益比例持续降低,2019年权益占比同比下降11个百分点至76%。这也在财务数据上得到了反映。数据显示,上半年花样年归母净利润仅为0.96亿元,同比减少5.73%,已连续两年中期业绩出现明显的增收不增利现象。

而上半年花样年新增土地18幅,权益地价103亿元,集团合作比例仅为38%,新增总建筑面积300万平方米,新增可销售货值438亿元。

业内人士认为,土储权益比例的降低可能进一步拉低未来业绩的权益比重,一昧的在合作的基础上扩大规模很容易导致业绩分量缩水,规模越摊越大却不见得能成功在其中赚得真金白银。,

“下半年集团会适当提高合作的权益比例,将其控制在60%以上。”花样年管理层在业绩会上透露。

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